Lãi suất năm 2019: Thuận lợi đang mở ra - Doanh Trí

Lãi suất năm 2019: Thuận lợi đang mở ra

(Chinhphu.vn) - Dự trữ ngoại hối sẽ còn tiếp tục tăng lên trong thời gian tới. Áp lực tỷ giá do đó cũng sẽ giảm đi trong năm 2019. Khi ngành ngân hàng bơm tiền đồng ra để mua vào USD thì áp lực lãi suất cũng sẽ giảm theo.

Đây là ý kiến của TS. Nguyễn Tú Anh, Phó Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ NHNN nêu tại Hội thảo về kinh tế vĩ mô 2019 ở Đại học Ngân hàng TPHCM chiều 8/1.

Lãi suất đã dễ chịu hơn với doanh nghiệp

Diễn biến tại cuộc Hội thảo đã cho thấy mối quan tâm lớn của giới chuyên gia đến thị trường tiền tệ ngân hàng - nơi được xem là huyết mạch quan trọng của nền kinh tế. Trong đó, một báo cáo hết sức công phu của hàng chục nhà khoa học từ Đại học Ngân hàng TPHCM đã vẽ nên một bức tranh khá tươi màu cho mặt bằng lãi suất năm nay.

Theo đại diện nhóm nghiên cứu, PGS. TS Nguyễn Đức Trung, khi lập bảng theo dõi hệ số khả năng thanh toán lãi vay (ICR) trên nền dữ liệu từ nhà thống kê tài chính StoxPlus, có thể thấy suốt giai đoạn từ năm 2012 tới nay, tỷ lệ doanh nghiệp có khả năng chịu đựng hoặc “thừa sức” chịu đựng chi phí vay vốn ngân hàng đã tăng dần. Đồng thời, số DN vay vốn quá nhiều so với khả năng hoặc kinh doanh kém tới mức lợi nhuận không đủ trả lãi cũng co hẹp (đến năm 2018 chỉ còn 10%). “Điều này cũng đồng nghĩa rằng mức lãi suất hiện tại là chấp nhận được với đa số DN”, vị Phó Hiệu trưởng Đại học Ngân hàng TPHCM nhận định.

Riêng năm 2018, ngay từ những tháng đầu tiên, các nhà điều hành chính sách tiền tệ đã chủ động giảm lãi suất. Theo đó, NHNN đã hạ dần lãi suất chào mua trên thị trường mở từ 5%/năm xuống còn 4,75%/năm, gián tiếp tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại (NHTM) giảm mặt bằng lãi suất cho vay. Từ đó, giúp giữ lãi suất bình quân cho vay năm qua tăng không đáng kể trong khi lãi suất huy động tăng khá mạnh (nhất là tiền gửi ở kỳ hạn ngắn những tháng cuối năm 2018).

Lãi suất nhìn từ ảnh hưởng của tỷ giá và lạm phát

Một số nghiên cứu được dẫn ra tại hội thảo cho thấy, trước năm 2011, tác động của tỷ giá lên lạm phát là rất lớn. Tuy nhiên, ở giai đoạn sau đó, tác động truyền dẫn này thấp hơn hẳn. Một nghiên cứu khác của GS. Trần Ngọc Thơ từ Đại học Kinh tế TPHCM cũng cho thấy khi lạm phát tăng cao thì tác động của tỷ giá lên lạm phát là rất lớn và ngược lại.

Do đó, quá trình giảm tốc liên tục của lạm phát trong các năm qua đã hỗ trợ “đắc lực” cho kiểm soát biến động tỷ giá.

Nhìn vào diễn biến của thị trường ngoại tệ năm 2018, có thể thấy tuy từng “rung lắc” ở nhiều thời điểm khác nhau trong năm nhưng tới thời điểm cuối năm, tiền đồng đã bắt đầu lên giá so với đồng USD.

Trước đó, dòng vốn trên thị trường bị “găm giữ” suốt từ tháng 6 đến tháng 12 do các tổ chức và cá nhân không bán USD cho ngân hàng (tức chỉ giữ USD trên tài khoản). Tuy nhiên, khi nhận thấy kinh tế chung khá ổn định và vững vàng trước nhiều biến động cả trong và ngoài nước, người găm USD đã quyết định bán lượng tiền này ra để có thể nhận lại tiền đồng với lãi suất cao hơn rất nhiều lần. “Dự trữ ngoại hối vì vậy sẽ còn tiếp tục tăng lên trong thời gian tới. Áp lực tỷ giá do đó cũng sẽ giảm đi trong năm 2019. Khi ngành ngân hàng bơm tiền đồng ra để mua vào USD thì áp lực lãi suất cũng sẽ giảm theo”, TS. Nguyễn Tú Anh  phân tích thêm.

Động lực nào cho xu hướng lãi suất tích cực?

Khảo sát gần nhất của Ngân hàng Nhà nước trên 28 tổ chức tín dụng (TCTD) tại Việt Nam đã cho thấy tính thống nhất rất cao trong các kỳ vọng của thị trường. Theo đó, 100% các nhà cho vay tin rằng năm nay tỷ giá sẽ đi xuống. Đáng chú ý, 28/28 ngân hàng đều tin CPI cả năm chỉ tăng 3,6-3,8%. Cũng có 17/28 ngân hàng dự báo lãi suất sẽ nhích lên nhưng với mức tăng không đáng kể.

Vậy đâu là động lực lớn cho một mặt bằng lãi suất theo hướng tích cực trong năm 2019?

Ở đây có thể đề cập tới vai trò của nguồn đầu tư công, nếu dòng vốn này được thoát ra thị trường thì trong khoảng một tháng sẽ lập tức quay lại hệ thống ngân hàng, giảm áp lực huy động vốn của các nhà cho vay. Xu thế tăng của lãi suất vì vậy cũng sẽ bị kìm hãm.

Ngoài ra, cùng với chủ trương của NHNN về kiên quyết kiểm soát tăng trưởng tín dụng năm 2019 ở mức 14% (như năm 2018), các ngân hàng sẽ có xu hướng lựa chọn khách hàng kỹ càng hơn. Sự cạnh tranh giữa các ngân hàng để “chọn mặt gởi vàng” cũng khiến mặt bằng chi phí tài chính của DN giảm đi.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý tới bối cảnh mặt bằng lãi suất cả trong khu vực và trên thế giới đều đang tăng lên theo đà điều chỉnh lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

Phương Hiền

Duy Tan Tuyen Sinh 2018

Tin liên quan

Thống đốc NHNN lưu ý việc cấp tín dụng bất động sản, đặc biệt ở các nơi xảy ra sốt đất

Thống đốc NHNN lưu ý việc cấp tín dụng bất động sản, đặc biệt ở các nơi xảy ra sốt đất

Thống đốc yêu cầu theo dõi, nắm bắt tình hình thị trường bất động sản và việc cấp tín dụng của các TCTD đối với lĩnh vực này trên địa bàn, đặc biệt tại các tỉnh, thành phố, các khu vực có hiện tượng sốt đất. Theo văn bản này, để triển khai hiệu quả công tác tín dụng năm 2019, góp phần thúc đẩy sản xuất kinh doanh, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, Thống đốc NHNN yêu cầu các TCTD, NHNN chi nhánh tỉnh, thành phố triển khai quyết liệt, nghiêm túc Nghị quyết số 01/NQ-CP ngày 01/01/2019 về những nhiệm vụ,

Xử lý yếu huyệt thứ hai của hệ thống ngân hàng Việt Nam

Xử lý yếu huyệt thứ hai của hệ thống ngân hàng Việt Nam

Thực tế, yếu huyệt này đã khiến một số ngân hàng lung lay và Ngân hàng Nhà nước đặt yêu cầu tiếp tục xử lý. Theo tập hợp từ nguồn tin của BizLIVE, cập nhật mới nhất đến cuối tháng 2/2019, tổng quy mô các khoản lãi phải thu, dự thu của toàn hệ thống các ngân hàng thương mại Việt Nam vào khoảng 179.000 tỷ đồng.

Không khơi thông nguồn vốn tư nhân, nhiều dự án giao thông sẽ chậm tiến độ

Không khơi thông nguồn vốn tư nhân, nhiều dự án giao thông sẽ chậm tiến độ

Chậm triển khai hoặc dang dở vì “đói vốn”, không ít dự án giao thông bị đình trệ từ năm này qua tháng khác, để lại hệ lụy không nhỏ cho nền kinh tế. Công bố quy hoạch từ 2003, dự án Ga đường sắt mới Đà Nẵng từng được kỳ vọng khi hoàn thành sẽ giúp rút ngắn thời gian chạy tàu Bắc - Nam; tăng tính kết nối với hệ thống đường sắt, đường bộ, cảng biển và các khu công nghiệp ở Đà Nẵng. Tuy vậy, sau hơn 15 năm với 4 lần thay đổi quy hoạch, công trình này vẫn không thể triển khai, trở thành một trong những dự án "treo" gây nhiều bức xúc nhất.

Cuộc chiến 0 đồng phí dịch vụ ngân hàng bắt đầu

Cuộc chiến 0 đồng phí dịch vụ ngân hàng bắt đầu

Sau hiện tượng Techcombank mở màn, thị trường bắt đầu đón thêm những ngân hàng thương mại tham gia cuộc chiến 0 đồng phí dịch vụ. Tuần qua, lần lượt Ngân hàng Quốc tế (VIB) và Ngân hàng Đông Nam Á (SeABank) công bố triển khai chính sách miễn phí dịch vụ cho khách hàng cá nhân, đồng loạt áp cho các giao dịch rút tiền qua ATM và phí chuyển tiền trực tuyến, thậm chí chuyển tiền ngoài hệ thống.

Chuyên gia dự báo thế nào về tác động của đề xuất siết cho vay tiền mặt ở công ty tài chính?

Chuyên gia dự báo thế nào về tác động của đề xuất siết cho vay tiền mặt ở công ty tài chính?

Tại sao cơ quan quản lý muốn "tuýt còi" việc các công ty tài chính cho vay tiền mặt ồ ạt? Và siết hoạt động của các công ty tài chính có gây mâu thuẫn với chủ trương chống tín dụng đen hay không? Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang lấy ý kiến dự thảo thông tư sửa đổi Thông tư số 43/2016/TT-NHNN quy định về cho vay tiêu dùng của công ty tài chính (CTTC). Dự thảo có một số nội dung đáng lưu ý và được các chuyên gia cho rằng có xu hướng siết chặt hoạt động của công ty tài chính.

Việt Nam sẽ có mô hình ngân hàng mới?

Việt Nam sẽ có mô hình ngân hàng mới?

Vặn ngược thời gian, nếu được áp mô hình này, hoạt động tại một số trường hợp sáp nhập như SHB, Sacombank đã khác. Theo đề án cơ cấu lại hệ thống các tổ chức tín dụng với Quyết định 1058 của Thủ tướng Chính phủ, thời gian còn lại để đạt các mục tiêu không nhiều, điểm đến năm 2020 đã gần kề.